在短短10个交易日内，一口吞下市场情绪经历了从“恐慌抛售”到“积极接盘”的史上显著转变。
根据官网APP的最大至下著减消息，SpaceX近2万亿美元的华尔慌情IPO被顺利消化，VIX恐慌指数已从高位骤降至16以下，街恐资金大规模回流风险资产。绪显此次IPO不仅没有消耗市场流动性，一口吞下反而成为行情的史上催化剂——美股普遍上涨，半导体板块创出新高，最大至下著减同时VIX看跌期权的华尔慌情密集交易表明市场看好波动率继续下行。
恐慌指数“急降”：VIX从高位滑落至16以下
仅在10天前，街恐科技股正遭遇短期暴跌，绪显美股经历了自2025年10月以来最差的一口吞下单日表现，VIX暴涨至突破20的史上高位，部分因投资者担忧SpaceX大规模IPO对市场的最大至下著减影响。
如今，随着IPO的顺利吸收，未引起任何波动，投资者重新涌入之前抛售的股票，华尔街的“恐慌指数”已降至长期平均水平之下，周一VIX一度跌至16以下。
Cboe衍生品市场情报高级主管Ed Tom在报告中指出：“尽管标普500指数上周仅小幅上涨0.7%，但VIX的跌幅远超预期，原因在于未来12个月的对冲需求和下行凸性头寸的大规模平仓。”
换言之，为了防范市场下跌而买入的“保险”正在被逐渐解消，资金重新流入风险资产。
史上最大IPO被“一口吞下”
本轮情绪转变的核心驱动因素是SpaceX的历史性IPO。此次发行创造了历史记录，共有近2万亿美元的新股被市场消化。
SpaceX股价周一上涨13%，市值接近2.5万亿美元，超越沙特阿美成为全球市值第三大的公司，仅次于苹果和英伟达。
投资者之前普遍担忧如此庞大的新股供给会削弱市场流动性，但结果却是IPO顺利进行，没有造成市场动荡，反而鼓励了更强的买盘。
之前的空头认为“投机资金已枯竭”，但现在近2.5万亿美元的市值让他们无言以对，空头不得不回补仓位，进一步推高了股指。
在SpaceX IPO的带动下，美股三大指数周一齐齐上涨：纳斯达克100指数大涨3%，领涨主要指数；标普500指数收涨约1.7%，接近本月早些时候的历史高点。
半导体板块的VanEck半导体ETF飙升逾4%，触及新的历史高位，完全回补了6月5日以来超过10%的跌幅。
看跌期权主导VIX，但其实是看涨股市的信号?
虽然芯片股期权流显示出显著的对冲活动，但围绕VIX的交易却指向更为看涨的市场前景。
根据ThinkOrSwim的数据，周一VIX的看跌期权成交量超过看涨期权，而看涨期权的卖出量几乎与买入量相当。SpotGamma数据显示，在成交的9300万美元期权中，超过7000万美元与看跌期权挂钩。成交量最大的合约为周三到期的行权价16看跌期权，成交量达4.6万张。这表明市场正在普遍押注“波动率将继续下降”，这正是看涨股市的信号。
在SMH方面，期权流向在过去几周持续偏向看空，尽管半导体板块已创出历史新高。由于半导体在股票指数中的权重前所未有，本月的剧烈波动或许促使投资者为对冲花费更多。
尽管SMH中约60%的权利金集中在看跌期权上，但市场上也出现了显著的看跌期权价差的卖出。其中包括当日最大的交易者，通过卖出两份7月17日到期的较大看跌期权价差获利500万美元，随后又斥资270万美元买入同日到期的600/550看跌期权价差。
值得一提的是，期权交易者将迎来新的品种——SpaceX期权的正式上市。历史表明，特斯拉期权长期以来受到散户热捧，并持续位列活跃个股衍生品之中。市场普遍预期，SpaceX期权有望复制这一热度，成为波动率交易和杠杆投机的新平台。
